高效電機推廣范圍廣力度強，對稀土永磁電機的補貼超出市場預期：

　　財政部、發改委出臺《關于印發節能產品惠民工程高效電機推廣實施細則的通知》，采取財政補貼方式進行推廣高效電機，補貼額度：1)、0.55～315千瓦，一二級低壓三相異步電機，15-40元/千瓦;2)、355～25000千瓦，低損耗(-20%)高壓三相異步電機，12元/千瓦;3)、0.55～315千瓦，稀土永磁電機40-60元/千瓦。

　　補貼主體為具備一定規模的電機廠，要求相關廠家低壓三相異步電機和高壓三相異步電機年推廣量不少于30萬千瓦，或稀土永磁電機年推廣量不少于1萬千瓦。

　　政策的特點是：1)、涉及范圍廣，基本涵蓋了占國民經濟能耗60%的工業電機領域;2)、補貼力度強，完全彌補了高效電機相對傳統電機的成本差額，將其節能屬性免費贈送給用戶，必將引起高效電機市場井噴。對中小型三相異步高效電機的補貼政策，市場早有反映。然而對大型高效電機及稀土永磁電機的補貼超出市場預期。

　　政策加速行業整合，直接提升高效電機產品毛利5%-10%。

　　我們認為，補貼政策對高效電機生產廠將構成三方面利好：1)、高效電機將實現高速增長。高效電機主要通過改變電機設計和生產工藝的方式提高能效，生產成本與傳統電機相差不大。我們預計此次補貼后，高效電機價格將基本與普通電機持平，必將極大推動高效電機普及;2)、提升高效電機盈利能力。高效電機成本200-300元/KW，此次補貼將直接提高5%-10%的毛利率水平;3)、行業集中度上升。高效電機對電機廠設計能力提出較高要求，目前國內能夠生產高效電機并通過認證的企業不超過20家，行業必將出現整合。

　　永磁電機及稀土永磁材料生產企業是最大的受益者。

　　由于永磁電機成本較傳統電機高40%以上，由于成本較高，之前多應用于高端產品領域，如數控機床、加工中心，柔性生產線等。然而相比傳統電機，永磁直驅電機具備以下優點：明顯減輕電機重量，縮小體積，高效節能，節能運行精度高、過載能力強。

　　此次國家補貼彌補了永磁電機成本劣勢，市場井噴已成必然。如果考慮中小型永磁電機未來3年市場滲透率達到20%，則其市場容量將達到150億元。國內有能力量產永磁電機的企業共30家左右，龍頭企業將充分受益。

　　每千瓦永磁電機平均需永磁材料約100元。如果永磁電機市場滲透率達到20%，則新增永磁材料需求30億元。

　　受益公司：大洋電機(49.35,3.00,6.47%)、臥龍電氣(19.63,0.32,1.66%)、中科三環(14.56,0.45,3.19%)。

　　大洋電機：目前公司已經能夠生產功率在0.2KW-140KW間的永磁直流電機產品，永磁直流電機技術全國領先。公司高端新能源汽車用永磁直流電機技術全國前三。國內中小永磁電機市場啟動，大洋將成為市場有力競爭者。

　　臥龍電氣：國內電機節能領域的領跑者。公司能夠生產90%能效的中小電機，并已經通過國家質量認證，作為龍頭企業將充分受益我國高效補貼政策。此外，歐洲作為臥龍中小電機主要出口市場，將于2010年6月將高效電機標準由自律性質調整為強制性標準，臥龍產品完全符合歐洲標準，在歐洲市場的銷售有望大幅提升。

　　中科三環：國內最大稀土永磁材料釹鐵硼生產商，公司高效電機用釹鐵硼產量占公司總產量的20%，隨著國內中小永磁電機市場啟動，作為行業龍頭將充分受益。